三千关口定军心，利短益中损长？　

By  胡一弘 发表于 2008-4-28 8:35:00 

三千关口定军心，利短益中损长？

管理层于三千关口定“军”心。上上周末，证监会发文规范限售股转让；上周监管层更是连续出台利好：国务院将证券印花税调降至千分之一；证监会：适时推出融资融券业务；新基金批文继续发放，三只基金拿到了证监会的发行批文；等。在以上利好组合拳推动之下，沪深股市本周绝地反转，再现罕见井喷行情。沪指“攻城拨寨”以三连阳攻势收复七大整数关口，并创出去年6月中旬以来的历史天量；虽有上周五尾盘的急速杀跌，但最终沪指全周累计上涨14.96%，创出自1996年12月14日以来11年最大单周涨幅。上周各板块整体处于共涨态势格局：共有1354只个股累计上涨，仅95只个股累计下跌，显示市场的人气已开始急剧升温。从行业指数上涨幅度来看：上周金融和采掘指数涨幅居前，均有超过20%的涨幅。其中，受调降印花税直接利好的重大刺激，券商股成为上周行情的最大赢家。在本周周涨幅最大的十只个股中，大平洋、国金证券、国元证券和东北证券等4只券商股有入围。

本周各板块行情如何？本人观点是：共涨行情之后仍有共涨趋势的延续。其中，蓝筹板块局部轮动效应下所产生递延机会仍会趋步展开，银行、地产、航空、有色、煤炭等板块的调整阶段仍可关注。近半年的大调整将必然导致资金对介入标的物的理性，而缺乏业绩成长持续性的品种，资金将会逐步撤退。市场资金“择优汰劣”将是以后市场资金的共性趋势，目前市场刚处在从底部转势上攻的阶段，市场资金“择优汰劣”特征虽然不是很明显。但随着股指未来逐步回暖和上攻，市场的结构性分化特征将会愈加明显，并让市场感受到这一重大分化的延续以及分歧后对市场所产生的巨大威力。本周跌幅最大十只个股中，其中以ST板块中个股最多，这是市场资金对业绩预期不好风险个股撤退的一个重要信号，反应出市场资金在后期操作上的理性特质。一季度基金在银行和地产股上存有重大分歧，同时也反应出各机构主体其自身投资思路的微妙变化，值得我们继续跟踪和观察。

对于大盘走势如何看待？本人观点是：即使上周不出利好组合拳，大盘底部在3000点也同样会确立，预计此波上攻行情至少在4000点以上，上半年有望实现上攻5000点的目标。但因受上周利好组合拳推出影响，前期各主体行为正处融合之中原有均衡已被打破，市场刚形成的运行轨迹和初始秩序会因此而产生紊乱。管理层过早推出实质利好政策，上周长阳K线的反攻后必然将导致本周股指的震荡加剧。按“隐性护盘持续--底部自然形成--市场趋好--推行实质利好政策”的理想状态可能较利于市场中长期稳固，而管理层于上周祭出惊天利好，其“利短益中损长”思路似乎不可取，说到底，市场自己的问题让市场自己解决，政策只能解决中短期的问题，光靠救市政策手段不可能解决市场最根本性的问题。上周五紫金矿业等三只上市新股的“杰出表现”就已有提前反映：由于市场多由三类型资金构成，少数是敏感型的，多数是趋势型的，还有一部分是反向操作型的。本周五大盘一致紧盯紫金矿业横空出世的飙涨行情时，而对应主体机构却利用此市场重大行为优势进行逆向减仓的迹象，从而导致上周五尾盘杀跌收绿。此次大盘强势之后的大幅回档是利好后遗症造成的正常短线技术调整，而更多的是反应在市场心理压力层面上。利好之下的底部上攻行情比自然企稳后的上攻走势要复杂得多，预计大盘在经上周极速上涨之后所产生市场心理重大分歧有望在本周继续，但做多量能仍表现为上攻重心的整体上靠。

未来市场主体资金的投资会如何取向？本人观点是：从价值成长角度考量上市公司的业绩成长对对未来股价上的支撑力；（如北京银行：公司坐拥首都经济圈和坐享奥运经济盛宴，并向全国发散，强大的跨国竞争力平台有望使公司向国际化集团战略目标推进。公司07年净利润同比增长50%以上；08年一季度更是同比增长180%以上。与此同时拥“金”自重的投资基金、社保基金和QFII在07年9月底前已悄然入驻；截止07年底，继续受大手笔纷纷增仓，高达81只基金已“染指”该股，持仓比例已超过流通股本的20%。3亿战略配售股已早在2月初上市流通，至今抛压风险已有相当释放。根据TOPVIWE数据显示：今年1月至4月，基金新增介入和原入驻基金增持迹象也较为明显，建议重点关注！）。从成长价值角度考量上市公司能否从初创或成长期提升到成熟，强调业绩由低至高趋步向好的过程。此次调低印花税对题材股炒作较为有利，游资和主线资金炒作成本大大降低，题材股的机会有望比蓝筹板块的机会要大，尤其是业绩在未来可能兑现的题材股（如前期节目中一直建议大家关注的农业股新龙头——隆平高科在上周走势非常独立和强势并创出新高，从而拉动农业股整体走强；还有本周市场主体资金对券商股题材的炒作均是如此）。对于滨海新区板块，该板块前期大盘调整阶段中显示出极强势抗跌性，而此次上涨行情中表现出极为强势的特征，跌涨阶段均显示出新增资金持续介入该板块的特征，建议大家后期继续重点关注该板块的走势。关注医改“新政”即将推出后受益的医药股。数据显示，一季度基金超配医药股极为明显。