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海底捞月。筑底长阳！铁锁横江？ 
By 胡一弘 发表于 2008-3-30 17:33:00
【弘一“胡”话】海底捞月。筑底长阳！铁锁横江？
本周沪市大盘终于迎来一线曙光，上证综指本周五在击穿去年“530”3404底点并创出3357点新低后展开强劲多头行情。而中国石油在16.7元的发行价竟然惊人企稳反弹，银行和地产股两大阵营借机率先反攻，并引领有色，煤炭，钢铁等板块全线反弹，而农业，创投等主题板块也在市场强势做多氛围中在大跌后纷纷反抽上攻翻红。上证综指收报202点实体巨阳线，盘中最高指数3591点虽与周三3591低点缺口仅不到一点之差，但也终让投资者心里不由涌起大盘见底的希望！周五沪指步出海底捞月的筑底长阳走势，而超跌蓝筹股能否就此企稳和持续做多量能释放将决定着大盘短中期上涨的空间和行情的深度，超跌蓝筹股走势会否形成铁锁横江之势？
本人上周博文〈“稻草”砸坑，暗渡“陈”仓？〉中重点提示：随着新基金逐步进场和老基金的持仓调整到位，新老基金有望将在本周产生多头共振的合力行情，建议在超跌蓝筹股上采取“短线战术为辅，长线战略为主”应对策略。本周蓝筹股的绝对反击无疑为在此之前做好准备并低位进场的投资者振奋，而新老基金多头共振行情仍将有望在下周持续也将给未有准备的投资者提供再次介入的机会。从超跌反弹防守和对应股指反弹空间角度考虑，相对估值水平较低、未来业绩高增长预期明确和业绩波动性较小的蓝筹股将持续有超越大盘的表现。公司业绩成长持续性将决定价值估价和股价未来重估和定位，因而自下而上精选优质个股将成为第一选择。因此，以银行股和地产股为首超跌蓝筹股的反弹行情在下周仍将持续，煤炭股、有色股、券商股和航空股均有对应短期机会，建议大家对以上板块继续重点关注。
从长期战略角度来看：股指期货推荐时间将在下半年明朗化，目前位置对大体系资金来说对权重蓝筹股的配置极有必要，从而在短期内将有望加速超跌蓝筹股持续反弹的力度和空间。而原有“新农业+新科技+新消费升级+新开发”四大主题下的强势板块虽具相对机会，但在近期行情中将有望暂时让位于蓝筹股行情。同时本博将继续跟踪以上四大主题板块，提醒大家关注其中对应的机会。其中，新科技下的未来从电信重组和3G发牌中受益3G板块、在“医改”新政中具创新强势和自主定价权型上市公司、新开发下世博和迪士尼及北部湾大开发下区域经济独立增长下所对应的部分上市公司等均有很多机会，建议重点关注。
市场人士多以“迫宫”行为定性上证综指4000点以来一路下跌，意在要管理层出台对应政策，也反应出投资者对目前市场的无耐，似乎有借“秋菊”打官司之法向管理层讨说法之意，而并非要管理层有细文结果。近期市场传闻管理层有实质性政策利好消息出台。本人的观点是：市场所产生问题让市场本身规律来调节，“迫宫”之举即使见效也不一定利于未来行情发展。目前点位管理层出台实质性政策性利好并不是件好事，政策性实质利好一旦出台虽然对大盘短线企稳和走势有利，但其利好兑现后相反会导致市场涌出兑现压力，从而不利于大盘中长期行情演绎。中性和没有实质利好政策出台较好，即使退后一步，在目前点位出台利空政策可能要比出台利好政策要来得更为有效一些。
对于大盘是否见底？本人的观点是“大盘见底要先看强势市场，见顶要看弱势市场”。市场底部从深圳成指3月18日探底12281点后就已开始确立，沪深两市的机构行为和心理已由原来前期全线溃败的局面得已彻底扭转并形成整体趋向上的统一，这一点从万科A先于大盘企稳并强于大盘反弹，充当中流砥柱的走势可以看出机构群体做多趋向的统一效力。相反，上证综指的做空压力主要源于中国石油等次新股拖累，从而对沪市整体做多机构的群体行为产生短期压制。本人仍坚持前期观点：沪深两市大盘中级底部已确立，沪指反弹目标位在4000点以上，上半年有望上攻5000点目标位。
周边股市环境情况，亚太股市周五普遍上涨；恒生指数今日早盘高开后一路上扬，涨2.74%。受益于内地股市走强，国企指数涨5.1%；日本和韩国股市周五收盘涨幅均超过1%；台湾地区和澳洲股市基本收平。虽然国内A股与周边市场相比具半封闭特征，但即相关又有自身走势的独立性，而近期周边股市企稳对沪深股指在短期内的走势无疑起到良性支撑效力。
市场资金增量数据仍向良性发展，证监会28日再批两新基金发行。自2月1日股票型基金重新“开闸”以来，证监会已经新批29只基金，其中绝大部分都是股票型基金。经过前期的发行募集，部分基金已经进入建仓期。本人一直认为：管理层虽未有出台实质政策利好，但其对应目前的隐性护盘行为早已开始。本周国内规模最大企业年金项目中石油年金基金已将其中两个投资组合委托给南方基金公司管理。截至2008年3月24日，南方基金管理年金的企业已经超过80家，管理规模已经超过90亿元。目前已进入投资运作的企业年金基金超过30家，投资运作规模超过70亿。因此，投资者要充分认识到管理层这一持续的隐性护盘行为的信号，随着持续介入的资金量变趋步放大必然将导致市场环境的质变。
任何市场，资金永远是股价的决定方，资金流向决定市场机会方向，资金的持续增量介入的力度将决定做多行情发展的深度，因此要继续重点关注新基金发行后的操作动向和老基金在减仓后做多行为。分析主体机构买卖数据不是为直面获取数据所反应的内容，而是从数据转换行为上分析主体机构其操作意图和行为，从而找出并把握住可能产生的市场机会。
市场行为数据：本周（2008.03.20-03.28五日交易数据为一周）部分主要市场参与的主体机构局部行为数据及简析：
一．保险资金：
1．人寿本周整体情况较平均，持续增持600616，600383明显，601398是新的一个亮点，增仓明显，适当关注。
2．中国平安本周资金流入8.99亿，流出4.89亿，整体开始加仓，在大盘次新股上资金流出开始减缓，在招商银行上开始做小幅波段操作，从近几个月数据观察来看，平安自从1月开始大笔加仓招行后，目前被小幅套牢。
3．本周太平洋保险资金小幅流出，较上周的-5.85亿已大幅减少。本周对中石化进行了较大幅度的加仓，减持大秦铁路和工商银行。
二．投资基金：
1．博时基金本周继续维持贯彻减仓思路，持续对浦发银行进行大面积的清仓（从统计数据来看，其持有浦发很行筹码已经基本清仓），并且上周买入的中国石油也于本周割肉离场，而相反是继续对中粮屯河、烟台万华以及中国中铁进行增仓，其它加仓品种极为分散。
2．嘉实基金本周操作颇为频繁，在多个品种上有反复的波段操作。诸多操作完全跟随大盘走势，具“追涨杀跌”的特征，同时也反应出目前该基金对后市的迷茫。整体减仓较为明显，对其所持大量品种均进行减仓的行为。近期持续加仓品种中粮屯河和水井坊适当关注。
3．华夏基金本周减持为主，其中银行和地产股减持较多，而中国平安增持非常明显，其它持仓板块和品种以适度调仓行为。
4．广发基金本周未有出现大面积减持的现象，其中增持的兴业银行得到市场认同并于周五涨停。但其看好并且增持比重较大的武钢股份和宝钢股份却成为南方基金集中减持个股，也反应出基金阵营对钢铁股存有较大分歧。
5．南方基金本周对所持仓品种虽有较大面积减持行为，但也重点逢低买进浦发银行、华夏银行、兴业银行等多家银行股；而周五银行股大面积的反弹，也将使该基金成为短线胜利者，可喜可贺。其上需要注意的是招商银行，南方基金虽然有买入行为，但基金整体减持比重更大，且本周多家基金对该股有分歧。
6．华安基金本周对钢铁股和银行股均有减持，而买进的品种除兴业银行受到众多基金追捧外，也有几只新持仓品种进入基金重仓增持之列。
7．中邮基金本周继续大笔减持券商股，对上周买入的中煤能源在本周却有大幅减仓行为。而增持品种包括邯郸钢铁和宝钢股份，但对武钢股份和济南钢铁进行了减持，该操作虽有较为矛盾之处，但也可看出其操作思路集中化特征。
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